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      周一甲醇主力合約ME209開(kāi)盤(pán)之后即連續(xù)下跌，上午10點(diǎn)跌停至收盤(pán)。周二開(kāi)盤(pán)再次跳空低開(kāi)，弱勢(shì)持續(xù)。至周二，從ME209合約月初的最高點(diǎn)3159計(jì)算，下跌幅度達(dá)9%。當(dāng)前，甲醇內(nèi)地供應(yīng)相對(duì)充足，港口庫(kù)存處于高位，而下游需求整體疲軟且短期難改，但同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)港口進(jìn)口甲醇貨源供應(yīng)仍存擔(dān)憂，進(jìn)口貿(mào)易成本倒掛且還在逐漸增加，在此背景下，后市甲醇市場(chǎng)將維持當(dāng)前的弱勢(shì)行情。

內(nèi)地價(jià)格仍有下跌空間：由于運(yùn)輸條件限制，內(nèi)地各省份地區(qū)的甲醇生產(chǎn)和消費(fèi)都有區(qū)域性和相關(guān)性的特征，這主要是因?yàn)閮?nèi)地市場(chǎng)之間汽運(yùn)成本較高，各企業(yè)都有自己的銷(xiāo)售半徑，但各地區(qū)之間價(jià)格相差較大時(shí)又會(huì)互為補(bǔ)充。

當(dāng)前正處于甲醇消費(fèi)淡季，下游需求疲弱且短期得不到改善，甲醇期價(jià)大幅下跌，山東、華東市場(chǎng)的現(xiàn)貨價(jià)格也在連續(xù)下跌，但西北、華北、西南以及華中等地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)卻比較堅(jiān)挺，這主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)已安排有裝置檢修，開(kāi)工率在降低，甲醇供應(yīng)量減少。據(jù)金銀島網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前甲醇生產(chǎn)企業(yè)整體開(kāi)工率正在逐漸緩慢下降，但這需要一個(gè)過(guò)程。目前甲醇供應(yīng)量仍比較充足，賣(mài)壓并沒(méi)有得到完全釋放，因此內(nèi)地價(jià)格仍有下跌空間。

港口去庫(kù)存化進(jìn)程將加快：進(jìn)入5月份，來(lái)源于伊朗的進(jìn)口甲醇受到限制，對(duì)東南亞市場(chǎng)的供應(yīng)和價(jià)格影響較大。伊朗是甲醇出口大國(guó)，東南亞市場(chǎng)有超過(guò)20%的甲醇來(lái)源于伊朗。今年2、3月份，我國(guó)進(jìn)口甲醇中來(lái)源于伊朗的占總進(jìn)口量的40%以上，禁運(yùn)后，雖有其他來(lái)源作為補(bǔ)充，但供應(yīng)的減少使得進(jìn)口成本再次增加，以及價(jià)格倒掛更加嚴(yán)重。

4月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)甲醇下游消費(fèi)淡季更淡，同時(shí)華北、西北地區(qū)低價(jià)貨源沖擊華東周邊地區(qū)市場(chǎng)，華東地區(qū)甲醇消費(fèi)量減少，價(jià)格推漲艱難，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期難以樂(lè)觀。我們認(rèn)為，5月份甲醇進(jìn)口量將大幅減少，減少幅度在30%以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月上旬，港口甲醇到貨量明顯減少。

2、3月份，華東港口甲醇庫(kù)存維持在50萬(wàn)噸以上的高位，而4月份庫(kù)存減少不多，4月底港口庫(kù)存仍在48萬(wàn)噸以上。基于5月份甲醇進(jìn)口量大幅減少的預(yù)期，以及華東地區(qū)甲醇的剛性消費(fèi)量，我們認(rèn)為華東港口去庫(kù)存化進(jìn)程將加快。預(yù)計(jì)5月底港口庫(kù)存量將減少至40萬(wàn)噸左右。

綜上所述，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足、港口庫(kù)存高位和下游消費(fèi)疲弱等因素影響下，短期甲醇期價(jià)仍將弱勢(shì)運(yùn)行，但隨著企業(yè)裝置開(kāi)工產(chǎn)出量的調(diào)整、港口去庫(kù)存化進(jìn)程加快，甲醇弱勢(shì)局面將會(huì)逐步改善。